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寄生公司存风险神州泰岳12月已累计下跌17

发布时间:2021-01-22 11:19:15 阅读: 来源:衬塑设备厂家

恒信移动因业绩剧变备受退市传闻困扰、坚瑞消防因移动客户的换血全年亏损或成定局,而佳讯飞鸿、东方雨虹、时代新材等寄生类公司生存境况也是如履薄冰。

虽然部分寄生公司已经意识到危机并开始走上业务调整之路,但在业内人士看来,这些公司短期内所蕴含的风险,不能不引起投资者高度警惕。

恐被“大款”抛弃神州泰岳大跌

从11月30日高点的26.12元跌到昨日的21.76元,神州泰岳在12月上旬就跌去了股价的16.69%。而公司股价暴跌的元凶则是与中国移动续约谈判的不确定性。

12月8日,神州泰岳发布公告称,与中国移动的飞信业务开发及运营支撑的上期合同已于今年10月31日到期,“因飞信业务软件工程的复杂性,涉及谈判环节众多,目前双方商务谈判尚未有实质性结果”。与此同时,公司还发布风险提示,表示飞信业务是公司互联网业务重要组成部分,也是主要收入来源之一,一旦“中国移动不再续签新飞信业务合同,或在合作过程中降低结算价格”,将对公司盈利能力产生较大不利影响。

凭借着中国移动的飞信业务,神州泰岳成功地打开了通向财富的大门,被市场形容为“批量造富工厂”。然而在亿万纸上富贵的背后,神州泰岳也一直被视作创业板寄生公司的范本。2009年4月,神州泰岳子公司新媒传信与卓望信息签署了协议,约定由新媒传信向卓望信息提供飞信业务的产品开发、维护、运营及支撑等服务,根据核定的飞信活跃用户数量及其对服务质量的考核情况结算服务费。飞信业务自此成为神州泰岳的主要支柱,公司高层在上市之初甚至表示,“如果移动不做飞信,那对公司是灾难性的”,而目前飞信业务对公司的收入贡献仍然接近60%。

然而这种好日子却从今年开始出现不确定性,随着中国移动去年以来爆发的一系列风暴,双方在飞信业务方面有过具体接触的相关人员目前均已不在原位。与此同时,移动业务的调整也让神州泰岳遭到了直接牵连,飞信业务合作的迟迟未落定就是代表。在近期各大券商公布的公司研报中,与中国移动的合作变数成为重点话题,如东方证券就表示,神州泰岳的主要风险来自对中国移动的客户集中度风险、对飞信业务依赖风险以及飞信业务模式转换的风险。

值得关注的是,即使与中国移动合作最终落定,也不代表公司就能前途无忧。在上述公告中除了续签,神州泰岳还用假设的口气称合同结算价格如果降低也会影响到公司盈利。市场人士分析,这或许意味着中国移动已经调整了数据业务的思路,在新合约中双方结算方式将改变,也就是说无论结果如何,神州泰岳过去的好日子都将不复存在。不容忽视的是,自上市以来神州泰岳的成长性也在逐渐衰弱,公司今年第三季度净利润同比下降18.01%,净资产收益率同期更下降了35.82%。而一旦飞信业务生变,对公司更将造成致命打击。

“大款”产业转型寄生公司现危局

在“傍大款”的公司中,生存面临巨大考验的远非神州泰岳一家。同样背靠中国移动这棵大树的恒信移动和坚瑞消防生存境况也是如履薄冰。

对于公司今年上半年的亏损,恒信移动坦言,公司业务经营在一定程度上存在对中国移动的依赖。日前创业板退市制度提上日程后,恒信移动再次成为市场关注的焦点,媒体报道称公司或将因连续两年亏损面临退市,虽然恒信移动立刻作出澄清,表示公司今年“不会亏损”,但也承认今年业绩与去年相比可能将发生较大变动。

对于坚瑞消防,在今年中报中,移动下属企业突然从公司前五大销售客户名单中消失,而这一变动也直接影响公司第三季度净利润同比下降35.27%。

与中国移动类似的“大树”还有高铁系统。虽然动车追尾事件已经过去了一百多天,但对于那些受惠于高铁行业高峰期的各大上市公司来说,“火车一响,黄金万两”的日子也已经成为了历史。在佳讯飞鸿的前十大客户中,有9家为国内各铁路分局或相关公司,而在高铁追尾事故后面对投资放缓风险,公司今年前三季净利润增长仅1.67%;同样受制于高铁建设进度和结算进度延迟的还有东方雨虹,在剔除高铁项目测算今年收入增速仍有约50%的情况下,公司预计今年净利润增幅下限为0,东北证券表示公司新建和并购产生的成本需要时间来平缓,公司人员调整可能随后将会展开;其它如时代新材、晋亿实业等,也大多同样出现了类似问题。市场人士分析,目前铁路产业供应链条上的公司面临的更大问题,是在采购链条的管理上铁道部在部分产品上有可能重新选择。如果相关上市公司产品不具备核心竞争力,这些公司很可能会被终止供应关系。而由于这些专供产品在其他行业根本无法使用,因此一旦风险出现将会严重影响这些公司的业绩。

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